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fusión de empresas familiaresComo os contaba en otro artículo, la adquisición o fusión de empresas familiares, si se hace bien, puede incrementar exponencialmente el valor de una compañía y aumentar su competitividad’. Ahora bien, debemos ser conscientes y estar preparados para ello, como empresa y como familia, ya que no es un proceso sencillo y conlleva riesgos. Y a las dificultades que ya de por sí entraña una fusión o adquisición, en una empresa familiar debemos añadirle también aquellos aspectos que tienen que ver más con la dimensión emocional de la familia.

A continuación, y sin ánimo de querer convertirme en un experto en adquisiciones o fusiones de empresas familiares, os expondré resumidamente cómo se desarrollarían estos procesos, tanto si del proceso se encarga la familia empresaria directamente, como si se encarga el proceso a una empresa externa.

Fases del proceso de adquisición/fusión

El modo de afrontar el proceso de adquisición y fusión de empresas familiares dependerá del momento generacional y del grado de profesionalización en el que se encuentre la empresa familiar. No es comparable la manera en que se afrontan estas actuaciones cuando la empresa se encuentra en generaciones tempranas (primera o segunda generación) que si se trata de empresas más longevas y profesionalizadas.

 A) Si el contacto y negociación se realiza directamente por la propiedad o primer ejecutivo (generalmente en generaciones tempranas): En este caso, se suele afrontar el proceso de una manera más informal y directa, acudiendo a profesionales y asesores solo en momentos concretos (para la valoración o para los temas legales, por ejemplo).

1. Primer contacto informal.
2. Conversaciones preliminares.
3. Carta de intenciones y confidencialidad.
4. Due diligence y valoraciones (con apoyo externo, que a partir de este momento ya se mantiene).
5. Pre-Acuerdo, pendiente de aprobación.
6. Aprobación por los diferentes órganos societarios.
7. Acuerdo de fusión.
8. Fase de ejecución.

B) Si el proceso se encarga a una empresa con experiencia en M&A (en empresas familiares más longevas y profesionalizadas): En este caso, se suele contar con el apoyo de una empresa con experiencia en M&A durante todo el procedimiento.

1. Estudio del mercado, recogida de información, estudio de empresas alternativas.
2. Selección alternativa.
3. Negociación preliminar.
4. Elaboración de un feasibility plan.
5. Carta de intenciones y confidencialidad.
6. Due diligence y valoraciones (con apoyo externo, que a partir de este momento ya se mantiene).
7. Pre-Acuerdo, pendiente de aprobación.
8. Aprobación por los diferentes órganos societarios.
9. Acuerdo de fusión.
10. Fase de ejecución.

También es importante saber que en algunos casos de fusiones de igual a igual se hace necesaria la entrada de un tercer socio, que puede ser un socio industrial, un family office, un banco, etc.

Ventajas, desventajas de una adquisición o fusión de empresas familiares

A mi modo de ver, estas serían las mayores ventajas de las adquisiciones y fusiones:

  • La sociedad resultante se convierte en una sociedad más sólida.
  • Si las empresas fusionadas tienen unos valores parecidos, la fusión puede ser rápida y eficiente.
  • Mayor rentabilidad.
  • Las empresas familiares suelen ser más rápidas en las negociaciones y procesos de integración que las compañías no familiares.

Y, por último, os expongo las principales desventajas:

  • La adquisición y la fusión de empresas familiares son dos procesos arriesgados. No podemos olvidar que una fusión mal ejecutada puede aumentar las dificultades de operación y que si estos procesos no se llevan a cabo con discreción pueden provocar fuga de talento.
  • En algunas empresas familiares, con valores y cultura organizativa muy diferentes, la operativa puede complicarse.
  • Suele existir poco conocimiento sobre los procesos de adquisición y fusión.
  • Para la familia empresaria no es lo mismo tener el control que compartir el control. Esto es algo que en algunos casos puede costar.
  • Se reduce el empleo.
  • Puede crear monopolios.

Si queréis saber más sobre este tema, os recomiendo leer este artículo con las claves de éxito de un proceso de adquisición o fusión de empresas familiares.

 

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